🌍 1) MACRO — Ce que le marché regarde maintenant
Cette semaine, les marchés ont été tiraillés entre deux forces très puissantes :
l’euphorie autour de l’IA,
et le retour des tensions inflationnistes via le pétrole.
Le S&P 500 reste proche de ses sommets historiques malgré une hausse très violente du Brent, qui a dépassé temporairement les 110-115$ le baril selon les séances.
(XTB.com)
Pourquoi c’est important ?
Parce qu’un pétrole plus élevé remet immédiatement la pression sur l’inflation mondiale. Goldman Sachs estime même que cette hausse des matières premières pourrait ajouter :
- +1,25 point d’inflation globale aux États-Unis,
- et +0,35 point sur l’inflation core.
(Bourse Direct)
Concrètement, cela complique énormément le travail de la Fed.
🇺🇸 FED : le marché veut des baisses de taux… mais la réalité reste plus compliquée
La Fed a maintenu ses taux autour de 3,50%-3,75%.
(XTB.com)
Mais le vrai sujet n’était pas la décision elle-même. Le marché cherchait surtout à savoir :
- si Jerome Powell allait ouvrir la porte à des baisses de taux,
- ou au contraire rester prudent face au risque inflationniste.
Et clairement, la hausse du pétrole rend une détente monétaire plus difficile.
Ce qu’il faut retenir :
- la croissance américaine reste solide,
- le marché de l’emploi résiste,
- les dépenses IA explosent,
- mais les prix de l’énergie empêchent un vrai pivot accommodant.
Résultat :
➡️ les valeurs de croissance restent très sensibles aux prochains chiffres macro.
🤖 IA : toujours la locomotive du marché
Le thème dominant reste l’intelligence artificielle.
Microsoft, Amazon, Alphabet et Meta ont publié des résultats globalement solides, avec un point commun :
➡️ les dépenses d’investissement dans l’IA continuent d’exploser.
Quelques chiffres marquants :
- les “Magnificent 7” ont dépensé environ 130 milliards $ sur le trimestre,
- soit +71% sur un an,
- principalement dans les data centers et les infrastructures IA.
(Investing.com France)
Meta prévoit désormais jusqu’à 145 milliards $ de capex pour 2026.
(Investing.com France)
Pourquoi le marché accepte ces dépenses énormes ?
Parce que les investisseurs considèrent désormais l’IA comme une nouvelle révolution industrielle capable :
- d’augmenter massivement la productivité,
- de créer de nouveaux marchés,
- et surtout d’élargir les marges des géants technologiques.
Le problème :
➡️ les valorisations deviennent extrêmement tendues.
📈 PERFORMANCE DES MARCHÉS
🇺🇸 États-Unis
- Nasdaq 100 : toujours leader grâce aux semi-conducteurs et au cloud
- SOX (indice semi-conducteurs) : +30% sur avril
(XTB.com) - S&P 500 : résiste malgré les tensions géopolitiques
- Les valeurs IA continuent d’absorber l’essentiel des flux
Pourquoi cette hausse continue ?
Parce que les résultats des géants tech restent supérieurs aux attentes :
- AWS accélère,
- Google Cloud surprend positivement,
- Microsoft confirme la demande IA,
- Nvidia reste au centre de toute la chaîne de valeur.
🛢️ Énergie
Les majors pétrolières surperforment grâce à la flambée du Brent.
Le marché commence à re-pricer un scénario où :
- les tensions au Moyen-Orient durent,
- le détroit d’Ormuz reste perturbé,
- et les prix de l’énergie restent durablement élevés.
(Zonebourse)
🇪🇺 Europe
L’Europe reste plus fragile :
- croissance faible,
- industrie sous pression,
- dépendance énergétique importante.
Mais certaines valeurs industrielles exportatrices restent solides, notamment dans :
- le luxe,
- l’aéronautique,
- et les infrastructures électriques.
⭐ STOCK OF THE MONTH — Cadence Design Systems
Cadence Design Systems
C’est probablement l’une des entreprises les plus sous-estimées de l’écosystème IA.
Cadence développe des logiciels indispensables pour concevoir :
- les puces électroniques,
- les processeurs IA,
- les systèmes complexes utilisés par Nvidia, AMD ou Broadcom.
Pourquoi c’est intéressant ?
Parce qu’à chaque explosion de la demande IA :
➡️ les besoins en conception de semi-conducteurs augmentent.
Et sans logiciels EDA (Electronic Design Automation), impossible de créer les puces les plus avancées.
Quelques points clés :
- marges opérationnelles supérieures à 30%,
- revenus récurrents très élevés,
- croissance organique solide,
- position quasi oligopolistique avec Synopsys.
Le marché parle beaucoup de Nvidia…
Mais les “picks and shovels” de l’IA restent probablement les plus beaux business long terme.
💡 TOP 3 IDÉES ACTIONNABLES
1) Broadcom
Pourquoi maintenant ?
- énorme exposition IA,
- croissance des puces custom,
- synergies VMware.
Le marché commence seulement à comprendre son rôle dans les infrastructures IA.
2) TotalEnergies
Avec un Brent autour de 100-110$, les cash flows redeviennent massifs.
(Bourse Direct)
Le titre reste :
- rentable,
- peu valorisé,
- généreux sur le dividende.
Un excellent hedge géopolitique actuellement.
3) ASM
ASML reste un actif stratégique mondial.
Sans ses machines EUV :
➡️ impossible de produire les puces les plus avancées.
Le marché reste focalisé sur Nvidia…
Mais ASML contrôle une partie essentielle de la chaîne.
🧠 6) CE QUE LE MARCHÉ PRICE MAL
Le marché pense encore que :
➡️ l’IA est principalement un thème software.
Mais la réalité est différente.
La vraie bataille se joue désormais dans :
- l’énergie,
- les infrastructures électriques,
- les data centers,
- le refroidissement,
- et les semi-conducteurs avancés.
L’IA devient progressivement un sujet industriel.
Et cela pourrait créer une deuxième vague d’opportunités beaucoup moins “crowded” que les Magnificent 7.
🔄 CE QU’IL FAUT RETENIR
- L’IA continue de dominer les flux.
- Les dépenses des géants tech accélèrent encore.
- Le pétrole redevient un vrai risque macro.
- La Fed reste coincée entre croissance solide et inflation énergétique.
- Les marchés restent haussiers… mais beaucoup plus fragiles qu’ils en ont l’air.
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Notre objectif avec Alpha Pulse reste simple :
➡️ rendre les marchés plus lisibles,
➡️ plus pédagogiques,
➡️ et surtout plus actionnables.